أبقى البنك المركزي البرازيلي سعر الفائدة الرئيسي عند 10.5%، منهياً سلسلة من سبع تخفيضات متتالية بدأت منذ أغسطس الماضي. في ظل التحديات العالمية وزيادة حالة عدم اليقين بشأن السياسات النقدية في الولايات المتحدة وسرعة انخفاض التضخم في العديد من الدول، تؤكد اللجنة على ضرورة الحذر الشديد من اقتصادات الأسواق الناشئة.
الأداء المحلي والتوقعات المستقبلية
- أداء الاقتصاد المحلي: أظهرت المؤشرات الاقتصادية وسوق العمل المحليين أداءً أفضل من التوقعات، مع انكماش التضخم الاستهلاكي الرئيسي رغم بقاء مقاييس التضخم الأساسي أعلى من الأهداف.
- توقعات التضخم
2024:
- فوكس: 4.0%
- كوبوم (السيناريو المرجعي): 4.0%
- الأسعار المدارة: 4.4%
- السيناريو البديل: 4.0%
2025:
- فوكس: 3.8%
- كوبوم (السيناريو المرجعي): 3.4%
- الأسعار المدارة: 4.0%
- السيناريو البديل: 3.1%
المخاطر والتحديات
تتوقع اللجنة أن المخاطر الصعودية قد تأتي من ضغوط تضخمية عالمية ومرونة تضخم الخدمات، بينما تشمل المخاطر التنازلية تباطؤًا اقتصاديًا عالميًا أكبر من المتوقع وتشديد السياسات النقدية المتزامن.
السياسة النقدية الحالية
قررت اللجنة الإبقاء على سعر الفائدة الأساسي عند 10.50% سنويًا لدعم استقرار الأسعار على المدى الطويل حتى عام 2025 وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة.
الإدارة الحذرة
في ظل المرحلة الحالية من انخفاض التضخم، تتطلب إدارة السياسة النقدية نهجًا حذرًا. قررت اللجنة بالإجماع وقف دورة التيسير، مع التأكيد على استمرار السياسة النقدية التقييدية لفترة كافية لضمان استقرار التوقعات.
السيناريو المرجعي
يعتمد السيناريو المرجعي على مسار سعر الفائدة المستخرج من مسح Focus، وسعر الصرف عند 5.30 دولار أمريكي/ريال برازيلي، مع افتراض أن أسعار النفط تتبع منحنى السوق المستقبلي ثم تزيد بنسبة 2% سنويًا.
مراقبة التطورات
يواصل البنك المركزي مراقبة التطورات المالية وتأثيرها على السياسة النقدية، مؤكدًا على أهمية السياسة المالية الموثوقة في استقرار توقعات التضخم وخفض مخاطر الأصول المالية.
قطر تشارك في الاجتماع الـ41 لمجموعة العمل المالي لمنطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا
بنك قطر الوطني يتوقع استمرار الفيدرالي الأمريكي في دورة التيسير النقدي بشكل معتدل